专家预测显示，直至2029年，投资不足仍将是俄罗斯经济增长的主要制约因素之一。要使工业企业开始投资，必须满足若干条件。其一，宏观经济形势的清晰与可预测——已有超过70%的受访工业企业提出此项要求。其二，降低因设备高价与贷款利率高企而带来的成本——每两家企业中就有一家谈及此事。其三，特别军事行动的结束——至少对三分之一的工业企业而言，这是现实条件。
俄罗斯工业企业提出了恢复投资活动的主要激励措施。俄罗斯科学院国民经济预测研究所公布了5月份调查的相关结果。
工业界改变自身投资政策的有力理由，将是“宏观经济形势的清晰与可预测”。5月份已有约71%的受访工业企业提出此项诉求。
“这一数据超过了我们对工业投资激励因素开展13年监测以来的任何时期，”俄罗斯科学院国民经济预测研究所专家谢尔盖·楚赫洛通报称（此前调查由盖达尔研究所进行，现已转由该所负责）“2026年，企业对宏观经济形势的清晰度与可预测性有所提升的可能性微乎其微，”楚赫洛补充道。
他还提醒说，例如在2022年2月走出新冠危机之际，仅有44%的企业对“清晰与可预测”存在“投资需求”。
然而，宏观经济形势的清晰与可预测究竟意味着什么，其指向的是哪些特征？Finam公司部门负责人奥莉加·别连卡娅认为，在作出投资决策时，企业需要对未来前景及至少三至五年的经济形势稳定性进行评估。
别连卡娅历数道，最为重要的参数包括：预期的经济增长与物价走势、关键利率预测、税收监管（其稳定性与可预见性）、出口机遇、技术环境（包括互联网监管）、对企业产品的需求及其相较于进口产品的竞争力。
然而当下，宏观经济参数的可预测性远不尽如人意。这既与全球不稳定局势有关，也与内部条件相关——就后者而言，别连卡娅提醒道，近几年来税务体系几经变更，这与相关官员关于应将税制固定至2030年的言论背道而驰。
从俄罗斯经济大学教研室助理奈尔·海罗夫的评论来看，对企业具有原则性重要意义的，并非一次性击中通胀目标，而是所公布的预测能够持续复现；并非固定的卢布汇率，而是其不出现剧烈波动；甚至在某种意义上，也并非税务负担的具体水平，而是税收与监管政策不出现计划外的变更
从专家评估来看，在当前阶段，国防体系内企业及国家订单的大型承包商，其投资激励因素要多于民用部门。
而正如海罗夫所解释的，其原因甚至不在于这些企业的“项目经济性”更优，而在于国家合同赋予了其在公开市场上所缺失的规划周期可预测性
不过，需要澄清的是，如今对此愈发需要补充这样一个细微之处：即合同拖欠付款问题——包括来自国家订货方的拖欠。
俄罗斯科学院国民经济预测研究所对工业企业的调查本身，也直观地展示了何为经济条件的清晰与可预测。
例如，在工业投资激励因素排名中，价格因素位居第二：设备降价与贷款利率走低。约半数企业登记了对这两项因素的需求。
值得注意的是，2026年这些因素的需求度有所下降。例如，工业界对降低贷款利率的诉求在2025年达到顶峰，当时有59%的受访工业企业指出这一激励因素的重要性。
最后，企业所列举的第三个最常被提及且颇具标志性的、恢复工业投资活动的条件，便是特别军事行动的结束。
今年5月，有35%的工业企业将这一因素视为投资激励。作为对比：在2022年的调查中，提及这一因素的企业占比为10%。
楚赫洛补充道：“随着特别军事行动期间国家优先事项的转变，企业对当局预算与货币信贷政策对生产商投资活动造成负面影响的认知明显提升（超过三倍），而这些生产商极有可能与执行国家订单无关。”
与此同时，从调查来看，制裁对俄罗斯工业投资计划的负面影响反而有所下降。
正如俄罗斯科学院国民经济预测研究所新一期季度预测报告所通报的，俄罗斯经济正在形成的走势并不预示着投资活动会迅速恢复。
如果说私营企业的投资熄火主要由需求低迷所决定，那么国家在未来几年内仍将持续面临预算方面的制约。
经济学家警示道：“因此，投资正成为2026至2029年间制约经济增长的关键因素之一。”据该研究所评估，2026年全国投资将下滑1.2%。
而这尚属相当乐观的前景。毕竟，以宏观经济分析与短期预测中心为例，其在5月版预测中预计，2026年全年俄罗斯固定资产投资将萎缩2.2%至2.6%。而经济发展部在更新后的2026年政府预测基准情景中，也写入了1.5%的投资下滑。
