年中消费需求的增长帮助俄罗斯经济扭转了2026年初的下滑。但如今，消费需求对经济的支撑作用正在减弱。目前，俄罗斯消费支出增幅低于5月和6月的水平。6—8月的消费支出比此前三个月减少近4%。2026年9月，居民名义周支出增幅低于今年前几个月。
俄罗斯经济学家已经弄清，俄罗斯经济是如何摆脱2026年第一季度国内生产总值下滑的——此前，该国经济增速放缓的趋势已持续一年半。促使经济摆脱负增长的有三个关键因素：消费需求增加、俄罗斯出口商品价格上涨，以及企业补充此前减少的商品库存。
第一季度后，消费需求回暖的背景是存款利率下降，以及居民当期劳动收入中的储蓄率降低（参见《独立报》2026年9月3日报道）。俄罗斯科学院国民经济预测研究所认为，需求增长似乎还与居民金融焦虑加剧有关；对此，居民选择进一步增加当期消费。
不过，“SberIndex”实验室的最新数据显示，俄罗斯消费回暖可能已经结束。居民消费支出的局部回升已成过去，如今俄罗斯消费支出的“跷跷板”已经摆向另一端。
“SberIndex”实验室测算，在剔除通胀和季节性因素后，2026年6—8月三个月的消费支出较此前三个月（2026年3—5月）下降3.7%。与3—5月相比，各类支出均出现下降，包括食品、非食品商品以及服务支出。各分项对此次变动的贡献分别为：非食品商品–2.4%、食品–1.1%、服务–0.1%、餐饮–0.1%。
在剔除通胀和季节性因素后，2026年8月总消费支出环比增长0.2%。其中，非食品商品支出增长0.4%。餐饮支出增长0.5%。服务支出增长0.5%。与此同时，居民食品支出下降0.3%。
消费支出比较以俄罗斯储蓄银行客户交易的汇总匿名数据为基础。这些数据反映俄罗斯居民非现金消费支出的变化，即消费者购买商品和服务的支出额与上年可比周相比的百分比变化。
消费支出分为四大类：食品、非食品商品、服务和餐饮。“SberIndex”实验室发布居民支出数据的时间，远早于俄罗斯联邦国家统计局发布官方数据的时间。
许多经济学家认为，消费需求对俄罗斯经济的支撑作用将会减弱。“在居民实际可支配收入增速放缓的背景下，消费需求将逐步受到抑制。到2026年年中，推动实际可支配收入增长的唯一重要因素只剩下大中型企业员工薪酬上涨”，俄罗斯科学院国民经济预测研究所最新季度预测指出。不过，即使在这方面，工资显著增长也主要集中在薪酬相对较低的行业。经济学家表示：“有理由认为，在国内生产总值保持温和增长（1%—1.5%）的情况下，薪酬较快增长的趋势可能会消失。”
值得注意的是，官方通胀指标趋稳目前对每周消费支出的走势影响不大。
俄罗斯周消费支出较上年同周的变化（%） 来源：SberIndex
宏观经济分析与短期预测中心在最新综述中指出：“近期俄罗斯通胀同时呈现出多种相反特征，以至于要回答通胀究竟是在下降还是实际上正在上升，也有些困难。”
宏观经济分析与短期预测中心研究方向负责人德米特里·别洛乌索夫认为，2026年第四季度将成为检验俄罗斯通胀走势的“关键时刻”
就在今年最后三个月，果蔬价格季节性上涨、卢布可能走弱以及10月1日起住房公用事业服务管制费率上调等几项重要因素将同时显现。“这些因素叠加，将最终决定俄罗斯经济今年的通胀幅度。目前对全年通胀率的估计为6.5%—6.8%，总体上也符合俄罗斯央行的预测（所有情景均为6%—7%）”，宏观经济分析与短期预测中心的专家预测称。值得注意的是，俄罗斯专家已不再认为该国的汽油危机会对国内物价上涨产生决定性影响。“最近一轮燃料价格上涨颇为反常。汽油价格最近三周再次跃升2.3%（此前三周曾下跌1.1%）；柴油价格则持续较快回落，最近三周下降0.47%，此前三周又下降3%”，宏观经济分析与短期预测中心的专家指出。别洛乌索夫分析说：“柴油市场之所以能保持正常态势，很可能是实施针对性政策的结果，因为当前正是农业对柴油的需求在迅速增长。”据他介绍，再过一个月，石油产品需求将开始季节性下降。居民端的需求将从9月开始减少。农业对燃料的需求则将从10月底开始减少。这两个因素本身就将起到抑制通胀的作用。
