俄罗斯央行的地区经济报告，让全国整体的下行态势得以被掩盖。毕竟在投资创纪录下降的背景下，总能找到一两个资本投入增长的地区。尽管如此，俄罗斯央行最新报告指出，与国内旅游相关服务的消费下降，电子商务规模因仓储基础设施受损而减少。
官方统计显示，俄罗斯当前投资降幅为9.9%。政府则希望全年投资降幅能收窄至5.4%。与此同时，俄罗斯国内生产总值的变动幅度仅为百分之零点几。但俄罗斯央行用最温和的措辞来描述这些不乐观的统计数据
“8至9月，经济活动总体保持在6至7月水平。各行业、各地区的走势有升有降。伏尔加—维亚特卡地区面向投资需求、包括公共部门投资需求的行业，产出继续增长。乌拉尔地区货车和专用设备销量上升，设备维修相关订单也有所增加。西北部企业增产乘用车，南部企业改造生产设施，以扩大化工产品产量；西伯利亚煤炭企业则调整物流线路，转向远东港口，继续增加出口。”俄罗斯央行最新一期联邦主体经济状况报告开篇写道。
不过，在这份70页报告的后文，可以找到更重要的数据：据俄罗斯央行监测，2026年第三季度对企业当前投资活跃程度的评估，较2026年第二季度略有下降。2026年第三季度制约投资活动的主要因素，是经济前景不确定、可用于投资的自有资金不足，以及受访企业的产品和服务需求不足。
央行报告没有给出分行业的投资下滑幅度的精确估算。取而代之的是个别企业保持资本投入的局部例子。
2026年前八个月，矿产开采量同比下降1%。这在很大程度上是由于炼油厂能力缩减导致石油产量下降。
企业仍在投资发展自身生产。有色金属矿石开采领域的投资活动仍保持显著增长。特别是乌拉尔一家冶金企业在俄罗斯多个地区实施扩大资源基地的投资项目。央行解释，该领域投资活动活跃，是因为高科技行业需求旺盛。“尽管实物产量下降，但得益于有利的价格行情，采掘业利润在2026年前七个月增长35.9%。这为行业未来投资奠定了基础。”央行根据测算得出这一结论
今年前八个月，制造业产出同比仅增长0.4%。但央行在这里也找到积极例子。
“国家订单和支持措施仍在促进制造业企业的投资与经营活动。例如，伏尔加—维亚特卡地区一家大型汽车集团利用优惠融资建成的汽车零部件新厂，已于2026年初投产。”央行官员如此介绍，仿佛该地区一家零部件工厂投产，就改变了投资下滑近10%的整体局面
主要承接国家订单的机械制造业，产出和投资仍在增长，对熟练工人的需求也保持高位。“不过，这类企业扩大投资计划时，往往受到一项不确定因素制约：国家合同能否续期，或合同项下的供货量能否增加。”央行报告指出。
2026年前八个月，建筑工程量减少2.9%。“这可能与目前工业和基础设施项目建设投资减少有关。”央行分析人士推测
2026年前八个月，零售贸易额增长5.1%，面向居民的有偿服务规模同比增长2.4%。这种增长与居民实际收入持续增加有关。“俄罗斯各地区的大型连锁商店继续投资增设自助结账终端，以优化人力成本。由于电商平台交货时间延长，各地区零售贸易企业报告销售增长，”俄罗斯央行通报。
“8至9月，消费活动较为温和。俄罗斯欧洲部分的消费总体呈下降态势。东部地区消费继续增长，但增速放缓。传统目的地的国内旅游继续降温。仓储基础设施受损，并由此引发电商平台物流困难，导致网络零售额有所下降。传统零售未能完全弥补这一下降，但线下零售商对需求状况的评价有所改善。”央行官员解释道。
“储蓄银行指数”（SberIndex）实验室提供了对“温和消费活动”的量化评估。经通胀和季节性调整，2026年第三季度消费支出环比第二季度下降2.2%。各分项对这一变化的贡献为：非食品商品−1.6%、食品−1.1%、餐饮−0.1%、服务+0.5%。
“总体来看，在工资增速放缓的背景下，消费者行为趋于谨慎，高价商品销量开始下降。西伯利亚生产商注意到家具需求减弱。伏尔加—维亚特卡地区乘用车销量下降。远东地区商家反映，日化用品和化妆品需求有所下降。”央行分析人士逐项列举道。
