财政政策正趋向收紧中小企业的税收条件，仿佛将中小企业视为危机中的缓冲垫，或不可避免要牺牲的消耗品。然而，中小企业为居民提供众多商品和服务，也是市场竞争的保障。相比之下，超大型和大型企业往往凭借垄断地位决定商品价格和服务收费，而不论自身效率如何。由此产生一个问题：将小企业挤出市场的财政政策，是否正在引发通胀加速？《独立报》了解到，央行呼吁保护小企业。不过，央行自身的决策也因其对中小企业的影响而受到批评。
俄罗斯央行10月23日再次将基准利率维持在14%的年利率水平。与此同时，监管机构更新了中期预测。最明显的修正首先涉及2026年通胀：不再是7月预期的6%至7%，而是7.1%至7.6%
其次，明年的基准利率指引大幅改变。如果说7月央行预测2027年基准利率平均为10.5%至12.5%，那么现在监管机构预计2027年平均利率为12.5%至13.5%。
此举是为了实现央行定于2027年达成、且不打算推迟的首要目标：将通胀率降至4%
然而，目前通胀不仅超过央行目标，也超过此前版本官方预测中的数值。
在此背景下，不妨再做一项分解分析：分别评估中小企业与超大型、大型企业对通胀的影响。政府财政官员似乎越来越将中小企业视为能够承受任何危机的缓冲垫，即使代价是一批企业退出、另一批企业进入。
专家指出，针对中小企业的财税政策正趋于收紧。“过去两年的政策逻辑本身就体现了这一趋势。自2026年1月1日起，增值税税率提高至22%。简化税制下的增值税免征门槛从6000万卢布降至2000万卢布；从2027年起，适用经营许可税制的收入上限将降至1500万卢布；个体工商户的免税期也将结束。”俄罗斯经济大学副教授瓦季姆·科夫里金列举道
俄罗斯经济大学副教授玛丽亚·叶尔米洛娃接着表示，越来越多经营者不得不在经营活动中考虑增值税税率上升的影响。她补充说，在贷款成本高企、工资和运营开支上涨的背景下，这些税收变化对小企业的影响尤为明显
小企业的税收负担以及与之相关的行政负担，都出现了不成比例的增长。经济增长研究所首席经济学家鲍里斯·科佩伊金补充道：“毕竟，税款必须算对，这就需要聘请具备相应专业能力的会计，而此前根本没有这一需要。”
已获任副总理的财政部长安东·西卢阿诺夫上周表示，联邦预算中不受市场行情波动影响的收入占比已超过80%（指来自国内经济的收入，不包括能源出口收入）。
“我们预计今年非油气收入将超计划1万亿卢布以上。这也涉及中小企业部门。税收收入显著增长，较去年上半年增加15%；小企业数量则同比增加3.4%。”财政部长还作出了这样的报告
但盖达尔研究所的测算表明，目前非油气收入的增加，“与其说是得益于经济持续增长”——这才是健康经济应有的状况——不如说是因为经济降温之际企业税负反而加重。此外，通胀超预期加速也推高了收入，而通胀加速本身又部分源于同样的税负增加。毕竟，正如该研究所此前解释的，通胀越高，增值税税基首先就越大（参见《独立报》2026年7月29日报道）
俄罗斯人注册个体工商户的数量确实在不断增加，但与此同时，中小企业中的法人实体数量却在减少。由此不难推断，部分企业主正在调整经营方向、拆分企业（参见《独立报》2026年10月20日报道）。
鉴于政策不断收紧，《独立报》决定直接询问央行：据其评估，为居民提供众多商品和服务的中小企业，在多大程度上推高了通胀？而那些看来往往具有垄断影响力的超大型和大型企业，又起了多大作用？
纳比乌琳娜在基准利率新闻发布会上回答这一问题时指出，总体而言，中小企业虽然更能适应变化，却也更容易受到危机冲击。
在谈到对通胀的影响时，央行行长解释称：“我们无法将大型、中型和小型公司对通胀的贡献分开。通胀是一个整体性过程。在商品和服务的生产链条中，大型、中型和小型企业都有参与，每一家都创造了最终产品价值的一部分。” 俄罗斯央行行长在回答《独立报》提问时表示：“但我完全赞同您这一问题的出发点：说到底，竞争越充分，市场上各类企业越多——无论规模大小——所谓的供给弹性就越大，商品和服务的生产就越能迅速适应需求变化和人们的偏好。”
据央行观察，在竞争充分的行业，各种冲击引发的通胀效应较小，劳动生产率提高得也更快；而竞争环境更充分的领域，中小企业的占比也更高。
“在其他条件相同的情况下，这对降低通胀和提高经济适应性都更有利。”纳比乌琳娜向《独立报》表示，“因此，中小企业当然需要保护。”
“实业俄罗斯”总理事会成员奥列格·尼古拉耶夫则向《独立报》解释说，将“通胀责任”明确划分给大型和小型企业并不妥当，问题根源在于更高层作出的决策。 “认为中小企业能够通过扩大供给更有效地抑制通胀，这一判断总体上是正确的：这个市场领域的竞争最为充分，企业更难将全部成本转嫁给消费者。但认为大型企业必然会通过垄断价格推高通胀，这一论点过于简单化。大型企业在一些行业，尤其是基础设施和原材料行业，确实拥有更强的市场支配力。但其定价行为不仅取决于利润率，还受到收费监管、国际市场价格、汇率、税收和资本成本的影响。”Finam公司战略总监雅罗斯拉夫·卡巴科夫评论道。
他认为，更危险的是另一种组合：税负上升的同时贷款变得更贵，且供应因各种原因受到限制。届时，无论小企业还是大型企业，都会将增加的成本计入价格，最终由消费者买单。
不过，叶尔米洛娃谈及税收形势时还指出，即使有新企业成立，也不一定能弥补原有企业关闭造成的损失，因为随之消失的还有就业岗位、投资以及部分商品和服务供给。因此，她认为，评估税收政策时，既要看其为财政增加了多少收入，也要看其对就业、投资和企业稳健经营的影响。
